依赖汇款

汇款流入打破了历史记录，在25财年达到了前所未有的383亿美元，同比增长26.6%。仅在2025年3月，就有41亿美元流入该国，是历史上最高的月度流入。沙特阿拉伯以巨大优势成为贡献最多的国家，其次是阿联酋、英国和美国。虽然这笔意外之财为受通胀和债务打击的经济提供了关键的喘息机会，但它也代表了一个从未得到适当政策回应的重大挑战。

我们必须注意到，汇款增长至少部分归功于成功的政策制定和执行，特别是打击了hundi/hawala等非正式转账系统。最初为遵守FATF要求而引入的限制，帮助许多依赖非法转账的人进入了正式的银行体系，这也增加了政府的收入。缩小银行间和公开市场利率之间的差距，也鼓励了更多的合法转移。与此同时，由于巴基斯坦就业前景黯淡，移民劳工的数量继续增加。

许多经济学家说，巴基斯坦是一个“荷兰病”国家的典型例子，大量的外汇流入提高了实际汇率，削弱了出口竞争力，阻碍了其他部门的发展。

使问题进一步复杂化的是，虽然荷兰病通常与以自然资源为重点的经济体有关，这些经济体在该国的相关经济活动中占有很大份额，但汇款只代表海外工人的储蓄——他们的劳动和支出的经济价值留在他们所在的国家。与此同时，回国的大部分资金被用于消费，比如家庭开支，而不是能够显著促进经济增长的投资。

如果我们要摆脱目前的轨迹，我们最大的出口可能很快就会变成我们自己的劳动力，那么发展制造业、It业和其他生产性服务业至关重要。

汇款流入打破了历史记录，在25财年达到了前所未有的383亿美元，同比增长26.6%。仅在2025年3月，就有41亿美元流入该国，是历史上最高的月度流入。沙特阿拉伯以巨大优势成为贡献最多的国家，其次是阿联酋、英国和美国。虽然这笔意外之财为受通胀和债务打击的经济提供了关键的喘息机会，但它也代表了一个从未得到适当政策回应的重大挑战。

我们必须注意到，汇款增长至少部分归功于成功的政策制定和执行，特别是打击了hundi/hawala等非正式转账系统。最初为遵守FATF要求而引入的限制，帮助许多依赖非法转账的人进入了正式的银行体系，这也增加了政府的收入。缩小银行间和公开市场利率之间的差距，也鼓励了更多的合法转移。与此同时，由于巴基斯坦就业前景黯淡，移民劳工的数量继续增加。

许多经济学家说，巴基斯坦是一个“荷兰病”国家的典型例子，大量的外汇流入提高了实际汇率，削弱了出口竞争力，阻碍了其他部门的发展。

使问题进一步复杂化的是，虽然荷兰病通常与以自然资源为重点的经济体有关，这些经济体在该国的相关经济活动中占有很大份额，但汇款只代表海外工人的储蓄——他们的劳动和支出的经济价值留在他们所在的国家。与此同时，回国的大部分资金被用于消费，比如家庭开支，而不是能够显著促进经济增长的投资。

如果我们要摆脱目前的轨迹，我们最大的出口可能很快就会变成我们自己的劳动力，那么发展制造业、It业和其他生产性服务业至关重要。